인플레이션의 영향과 대책

1. 인플레이션이란? 

인플레이션은 물건과 서비스의 가격이 오르는 것을 말합니다. 때로는 가격이 여러 이유로 저렴해지는 것도 있기 때문에 정확히 말하면 평균적인 물가 수준이 오르는 것을 의미합니다.

 

물건 값이 올라가면 생활비가 직접적으로 더 들어갑니다. 그래서 그렇게 반길만한 일은 아닌 듯 보이지만 오른 물가보다 내 임금이 더 오르고 내가 이직할 수 있는 일자리가 더 늘어나면 어떨까요? 그렇게 된다면 우리는 오히려 물가가 떨어지는 것을 더 걱정스러워할지도 모릅니다. 

 

경제 전반적으로 적당한 물가상승은 이득이 됩니다. 하지만 적절하지 못한 급격한 인플레이션은 사람들의 생활 수준을 낮추고 전체 경제를 침체에 빠뜨릴 수 있습니다.

 

2. 인플레이션의  영향

1) 경제성장 촉진 

2022년 급격하게 금리를 올리는 미국 연준의 목표 물가상승률은 2%입니다. 우리나라 역시 2% 물가상승률을 목표로 금리를 조절합니다. 적당한 인플레이션은 경제성장을 촉진시킵니다.

 

예들 들어,  판매되는 상품 가격이 오른 것보다 생산에 드는 비용이 덜 올랐다면 기업은 그 차이만큼 이윤을 얻습니다.  이윤이 늘어나는 만큼 기업은 더 많은 상품을 생산하기 위해 생산 설비를 늘리고 고용을 늘립니다. 새롭게 고용된 근로자들은 자신의 소득을 바탕으로 지출을 늘려갑니다.  즉, 경제 전체의 총수요 수준이 증가하게 됩니다. 

 

2) 실업 증가 

위와는 반대로 적정 수준을 넘어 인플레이션이 극심하면 총수요 수준이 감소하고 대규모 실업이 발생할 수 있습니다. 

 

코로나 및 러시아 전쟁으로 전 세계적으로 원자재와 에너지 가격이 급등했습니다. 기업의 생산비용이 상승하고 이윤이 줄어들어 생산은 줄고 물가는 급등했습니다. 이윤이 줄어드니 임금을 올려줄 수도 고용을 늘릴 수도 없습니다. 자연스럽게 사람들의 수입은 늘지 않습니다. 

 

이렇게 사람들은 수입이 늘지 않는데  물건값이 오르면 좀 덜 먹고 좀 덜 쓰려고 노력합니다. 당연히 사회 전체의 지출이 줄어들니다.  총수요의 감소를 의미합니다. 따라서 기업은 더욱 생산과 고용을 줄이고 이는 실업을 더욱 부채질하게 됩니다. 

 

3) 투기와 산업발전 저해 

인플레이션은 어떤 특정한 상품을 중심으로 이루어질 때, 투기가 일어납니다.

 

가장 흔한 예로 부동산 투기가 있습니다. 가격이 오를 것이라 예상되는 경우 지금 필요하지 않은 부동산을 빚까지 내서 구입하려고 듭니다. 이러한 경우 비생산적일 뿐만 아니라 시장의 자원 배분 기능을 왜곡하게 됩니다. 

 

급격한 인플레이션은 기업의 자금조달을 어렵게 합니다. 장기투자가 대부분인 기업에게 은행은 장기대출을 꺼려하기 때문입니다. 또한 수출에도 영향을 미칩니다.

 

우리 물건의 가격수준이 외국보다 오르면 외국에선 우리 물건을 수입하려 들지 않을 것이기 때문입니다. 반면 수입은 늘어납니다.  즉 수출이 줄고 이는 장기적으로 산업발전을 저해해 경제성장에 나쁜 영향을 줍니다. 

 

3. 인플레이션 2가지 측면의  원인 

그럼 이러한 인플레이션은 왜 일어나며 그 걸 우리는 어떻게 해결하고 있을까요? 시장에서 가격은 수요와 공급이 결정합니다. 인플레이션은 크게 수요 증가로 인한 수요측면 또는 생산비용 증가로 공급 측면에서 발생할 수 있습니다.

 

1) 수요 견인 인플레이션 

현재 생산되는 상품량보다 가계와 기업의 수요가 더욱 크면 가격이 상승합니다. 이러한 과도한 수요 증가로 발생한 인플레이션을 수요 견인 인플레이션이라고 합니다. 수요 측면에서 발생한 인플레이션은 화폐량이 크게 증가한 경우에도 발생합니다. 

 

코로나19 사태 이후 위기극복을 위해  전 세계의 정부와 중앙은행은 단기간에 상당한 자금을 시중에 퍼부었습니다.  이미 부채가 많았던 기업들이 갑작스러운 바이러스 전염으로 파산의 위험이 컸기 때문입니다. 그만큼 역대급 부양정책이었습니다.

 

인프라 투자를 통한 간접적 부양정책이 아니라 현금을 직접적으로 개인의 통장에 입금해주었습니다. 현금지원으로 즉각적으로 큰 폭으로 상승한 소비는 바로 물가 상승의 원인이 되었습니다. 

 

2) 공급측면 인플레이션 

인플레이션은 원자재 가격, 임금 등과 같은 생산비용의 증가로 일어날 수 있습니다.  2022년엔 자주 가던 거의 모든 식당에서 호소문에 가까운 가격 인상 안내문을 보게 되었습니다. 

 

원자재 가격과 임금 상승에 망하지 않기 위해 가격을 올릴 수밖에 없다는 절절한 내용이었습니다. 거의 모든 곳에서 가격표가 수정되었거나 양이 줄었습니다. 제가 다니던 분식집의 김밥의 굵기가 절반으로 줄었습니다.

 

4. 인플레이션 대책 

수요 측면에서 발생한 인플레이션에 대한 대책으로는 주로 금융정책이나 재정정책이 있습니다. 반면 공급 측면의 인플레이션은 그 대책을 세우기가 매우 어렵습니다. 위에서 본 최근의 생산비용 증가는 생산성 향상과 원가 절감을 통해서 해결되기 어렵습니다. 공급 측면에서는 모든 생산요소에 대한 인위적인 압력을 없애야 하는데 결코 쉬운 일이 아니기 때문입니다.  

 

정부는 민간 부분의 가격 결정 과정에 개입하는 경우도 있습니다.  임금협상에 개입하기도 하고 가중치가 높은 특정 상품이나 산업의 가격 상승을 자제도록 요청하기도 합니다. 이러한 정부의 노력을 물과 관리 정책 또는 소득 정책이라 합니다. 하지만 이러한 정책은 시장의 상대 가격을 왜곡시키고 장기적으로 효과가 없다고 알려져 있습니다. 

 

5. 필립스 곡선과 스태그플레이션

명목임금상승률과 물가상승률은 밀접한 관계가 있습니다.  물가와 실업과의  관계는 역의 관계로 물가가 오르면 실업이 감소하게 됩니다. 이것을 그래프로 나타낸 것이 필립스 곡선입니다. 

필립스 곡선

 

필립스 곡선에 의하면 실업이 증가하면 물가가 감소하게 됩니다. 하지만 1970년대를 지나면서 경기침체로 생산활동이 위축되어 실업률이 높음에도 불구하고 인플레이션이 계속되는 상태가 발생했는데 이를 스태그플레이션이라 합니다. 

 

2022년 미국 연준은 경기침체를 각오하면서까지 급등한 인플레이션을 잡기 위해 금리를 높이고 있습니다. 이는 역대에 없던 빠르기와 폭으로 시중에 풀린 통화량을 흡수하고 있습니다. 하지만 많은 전문가들은 경기침체 속에서도 인플레이션이 잡히지 않은 스태그플레이션을 걱정하고 있습니다.